Spillover di volatilità nei prezzi dell’energia elettrica: il caso del cavo Sorgente–Rizziconi.

Nell’ambito dell’evoluzione di un mercato energetico europeo efficiente e integrato, tuttalpiù in un periodo di transizione energetica, il ruolo delle infrastrutture assume sempre più importanza. Questa tesi analizza l’impatto del potenziamento dell’interconnessione elettrica tra la Sicilia e l’Italia continentale, realizzato tramite l’elettrodotto Sorgente-Rizziconi, sulle dinamiche di prezzo e, in particolare, sulla trasmissione della volatilità tra le diverse zone del mercato elettrico italiano. In un contesto, infatti, caratterizzato da vincoli di rete, differenze di prezzo persistenti e potenziali fenomeni di potere di mercato, l’integrazione infrastrutturale rappresenta un elemento chiave per migliorare l’efficienza e la capacità del sistema di assorbire e trasmettere gli shock. Utilizzando dati giornalieri sui prezzi zonali dell’energia elettrica, il lavoro adotta un approccio statistico multivariato basato su un modello VAR-GARCH con specificazione BEKK, che consente di modellare congiuntamente la dinamica delle medie e delle varianze-covarianze condizionate. La specificazione del modello è arricchita dall’inclusione di variabili esogene rilevanti, nonché da una componente aggiuntiva volta a catturare l’effetto della messa in esercizio del cavo sulla trasmissione della volatilità. I risultati suggeriscono che, pur in assenza di una riduzione significativa dei livelli di prezzo in Sicilia, la posa del cavo abbia modificato in modo significativo la dinamica della volatilità e i meccanismi di spillover tra le zone considerate, indicando un aumento del grado di integrazione energetica tra i mercati.