Metodi di regolarizzazione quantilici per la misura del rischio sistemico nel settore bancario europeo

Le crisi finanziarie degli ultimi anni hanno attirato molti ricercatori sullo studio delle caratteristiche e della previsione del rischio sistemico nei mercati finanziari. L’obiettivo di questo lavoro è quello di inserirsi nella vasta letteratura esistente, riguardante lo studio del rischio sistemico come misura dell'interdipendenza tra le code dei rendimenti delle attività finanziarie. Il punto di partenza di questo lavoro è quindi la misura di Conditional Value at Risk, introdotta da Adrian e Brunnermeier, che verrà modificata ed estesa. Per farlo si applicheranno metodi di regolarizzazione al modello di regressione quantilica in un contesto di elevata dimensionalità, per poter compiere una selezione delle variabili, sia singolarmente che a gruppi di queste, nella stima del quantile tau-esimo di un'istituzione finanziaria, condizionato ai rendimenti delle restanti banche. La selezione tramite gruppi di variabili permette di ottenere migliori performance sui dati reali, suggerendo una potenziale nuova linea di ricerca per lo studio di modelli per la costruzione di misure di rischio sistemico. Un ulteriore risultato consisterà nell'elaborazione di una nuova misura di rischio sistemico, delta Sparse Conditional Value at Risk, che permetterà di valutare la dipendenza condizionale di coda di una banca a tutte le altre presenti nel mercato. Si crea inoltre, a partire dai modelli stimati, una rete tra le tra le istituzioni finanziarie, per poterne analizzare l'interconnessione. Il lavoro si concentrerà sullo studio del rischio sistemico nel periodo che intercorre tra il 10 Febbraio 2009 e il 14 Settembre 2021 per 111 banche, rappresentative del settore bancario europeo.