La scissione nel contesto di società pubbliche; le peculiarità del rapporto di concambio. Un caso empirico: la scissione di Impianti Agno S.r.l. a beneficio di Viacqua S.p.a.

Il presente lavoro si prefigge l’obiettivo di approfondire ed analizzare l’operazione straordinaria di scissione parziale proporzionale di Impianti Agno S.r.l. (società partecipata pubblica) a favore di Viacqua S.p.a. (società in house). L’elaborato originariamente si focalizza sull’inquadramento generale dell’operazione evidenziandone il perimetro codicistico e gli obiettivi strategici sottostanti. Vengono successivamente presentate quelle che, ad oggi, sono le diverse tipologie di scissione normativamente ammesse ponendo particolare attenzione sulla scissione parziale proporzionale e sul processo attuativo ordinario. A conclusione del primo capitolo viene posta l’attenzione sugli algoritmi valutativi maggiormente riconosciuti ed utilizzati nella prassi. In seguito, dopo aver fornito un’immagine generale circa le società pubbliche e il servizio pubblico (anche locale), viene esposta con maggiore approfondimento l’operazione in sé. Vengono presentate le società coinvolte soffermandosi sulle peculiarità legate ad una società a totale partecipazione pubblica come Impianti Agno S.r.l. e ad una società in house qual è Viacqua S.p.a. Attraverso lo studio e l’analisi della documentazione prodromica ex-lege la scissione viene inquadrata con particolare riguardo al progetto di scissione e l’approccio degli organi amministrativi nella sua redazione. Infine, viene introdotta la vera peculiarità dell’operazione in esame: il rapporto di concambio utilizzato. Quest’ultimo, definito attraverso una modalità che ben si discosta dai tradizionali metodi utilizzati nella prassi, rappresenta un aspetto dell’operazione del tutto unico che merita un focus a parte. Il terzo capitolo, infatti, si pone l’obiettivo di fare maggiore chiarezza sulle modalità attraverso le quali tale concambio è stato determinato; la questione riguarda indissolubilmente anche le motivazioni sottostanti le quali tale rapporto è stato ritenuto idoneo e come questo sia esposto nella relazione dell’esperto indipendente ex artt. 2501-sexies e 2506-ter. L’ultimo capitolo è principalmente una personale riflessione aperta sulla fattispecie analizzata e sulle peculiarità che hanno permesso, grazie al concambio utilizzato, di valutare (anche a posteriori) l’intera operazione di scissione come coerente e corretta rispetto al fine prefissato.