Impatto della sostenibilità e dei fattori ambientali sulla performance aziendale: differenti approcci per dati panel

In questo lavoro di tesi viene analizzato l'impatto di indicatori di sostenibilità, come i punteggi ESG, e di fattori ambientali, come la temperatura media e le emissioni indirette di CO2, sulla performance aziendale, misurata tramite l'EBIT. Vengono inoltre utilizzate alcune variabili di controllo, tra le quali la principale risulta essere il Market Value, considerata come proxy della dimensione aziendale. Il campione rappresenta un panel delle aziende europee dell'indice azionario Euro STOXX 600, con dati annuali dal 2005 al 2022. Questo studio analizza differenti approcci per dati panel. Si considera inizialmente modelli statici con stimatore OLS ad effetti fissi e stimatore GLS ad effetti casuali. In seguito, si osservano modelli dinamici con lo stimatore del metodo dei momenti generalizzato (GMM), utilizzando le tipologie difference GMM e system GMM. L'obiettivo di quest'analisi consiste nel dimostrare che lo stimatore GMM risulta più efficace rispetto agli effetti fissi e casuali per dati panel in presenza di endogeneità, osservando un effetto positivo degli indicatori di sostenibilità ed un effetto negativo delle emissioni indirette di CO2 sulla performance aziendale. Inoltre, si va a valutare per quali gruppi di industrie e di paesi europei l'andamento dell'EBIT risulta essere maggiormente influenzato dagli indicatori di sostenibilità, utilizzando i modelli e gli stimatori migliori.