I primary dealer: il loro ruolo nelle aste del Tesoro e nel mercato secondario

Questa tesi analizza il ruolo dei primary dealer nel mercato dei titoli di Stato italiani, concentrandosi in particolare sulla loro funzione nelle aste del Tesoro (mercato primario) e nel mercato secondario, dove avvengono gli scambi tra investitori. I primary dealer sono intermediari finanziari selezionati e autorizzati dal Ministero dell’Economia e delle Finanze a partecipare direttamente alle aste pubbliche. Oltre a questo, sono obbligati a garantire liquidità nel mercato secondario, contribuendo alla stabilità e al buon funzionamento del sistema di finanziamento dello Stato. La tesi descrive il funzionamento dei due mercati, il quadro normativo che regola l’attività dei primary dealer e le principali strutture di incentivo previste per favorire la loro partecipazione attiva. L’obiettivo è analizzare in che modo questi operatori interagiscono con il Tesoro e con gli altri partecipanti al mercato, e quale impatto concreto abbiano sull’efficienza operativa e sulla gestione ordinaria delle emissioni di titoli di Stato.