La crisi dei mutui subprime: prevedibilità del calo dei rendimenti e stima del rischio tramite PCA per la generazione di segnali d'investimento

L’elaborato analizza la possibilità di prevedere il crollo finanziario associato allo scoppio della bolla immobiliare dei mutui subprime, valutandone gli effetti attraverso i rendimenti dell’indice S&P 500. È stata esaminata l’evoluzione dei mercati immobiliari al fine di individuare segnali anticipatori di un cambiamento di trend; tuttavia, a causa delle limitazioni nelle serie storiche disponibili, non emerge un legame diretto con l’insorgere della crisi. Per stimare i rendimenti e il rischio associato, viene applicata l’analisi delle componenti principali (PCA) all’insieme di indicatori macroeconomici e finanziari, includendo i rendimenti dell’ETF immobiliare IYR, strumento finanziario quotato e rappresentativo del settore immobiliare statunitense. Il modello lineare basato sulle componenti principali selezionate spiega efficacemente le dinamiche dei rendimenti e ne stima la direzione, mentre la volatilità, modellizzata mediante modelli GARCH, coglie la tendenza generale di incremento del rischio, sebbene con un certo ritardo rispetto a quanto osservato sull’indice di riferimento. La combinazione di previsioni su media e varianza, permette di costruire strategie long/short con performance superiori rispetto a una strategia passiva sull’S&P 500.