SINERGIE OPERATIVE NELLE ACQUISIZIONI ORIZZONTALI: IL CASO INTERNAZIONALE ELBI-REFLEX

Il presente elaborato analizza l’esperienza di tirocinio svolta presso l’azienda Elbi S.p.A, impresa familiare consolidata nel settore della termoidraulica. Il focus sarà, in particolare, sull’acquisizione orizzontale strategica dell’azienda in questione da parte di un’azienda tedesca estera: la Reflex-Winkelmann. Dopo una prima disamina della struttura organizzativa di Elbi e del contesto competitivo del mercato, attraverso i modelli delle “5 Forze di Porter” e l’analisi “PESTEL”, la tesi verterà sulle dinamiche strategiche dell’operazione internazionale. I modelli teorici a sostengo della tesi sono tre: il Paradigma Eclettico di Dunning (OLI), la Resource-Based View (RBV) e il modello di Haspeslagh e Jemison. Il primo, giustifica la scelta dell’azienda Reflex di fare un investimento diretto nell’azienda italiana, attraverso l’analisi dei vantaggi strategici: della proprietà (Ownership advantages), di localizzazione (Location advantages) e di internalizzazione (Internalization advantages). Il secondo, evidenzia la complementarietà delle risorse delle due aziende che generano sinergie operative, le quali garantiscono un vantaggio competitivo superiore alla somma delle due parti. A sostegno del modello, è stato messo in rilievo l’investimento nell’installazione di u impianto fotovoltaico (“Green Technology”), volto a migliorare l'efficienza energetica e il posizionamento ESG dell'azienda. Il terzo e ultimo modello, esamina l’integrazione post-merger. Vengono, quindi, descritte le modalità in cui le due aziende, una volta unite, interagiranno tra di loro: si passa da una fase iniziale di preservazione dell’autonomia di Elbi a una successiva simbiosi organizzativa. La tesi si conclude mettendo in evidenza le difficoltà derivanti dalle differenze culturali e le opportunità di crescita tecnologica e produttiva in un mercato globale in costante evoluzione.