L'evoluzione della rendicontazione non finanziaria nell'ordinamento europeo: dalla Direttiva 2014/95/UE al Pacchetto Omnibus - Un'analisi applicata al caso Avio S.p.A

This work analyzes the evolution of non-financial reporting regulations at both the European and national levels. It traces the path from Directive 2014/95/EU (NFRD) to Directive 2022/2464/EU (CSRD) and up to the recent Omnibus Package (Directive 2026/470), examining the corresponding transposition into the Italian legal system for each phase. The study aims to reconstruct the regulatory evolution of the field, highlighting both the continuities and discontinuities across various legislative interventions. Particular attention is given to the expansion of the scope of application, the standardization of disclosures through the European Sustainability Reporting Standards (ESRS), and the introduction of the mandatory assurance requirement. The analysis is structured along two complementary lines: the first chapter provides a legal analysis of European sources—communications, directive proposals, and directives—alongside their national transposition. The second chapter reviews the academic and institutional literature concerning corporate sustainability and non-financial reporting. Finally, the work concludes with an empirical analysis of the Avio S.p.A. case study, examining how the company's non-financial reporting has evolved over time in response to changes in the underlying regulatory framework.

Il presente lavoro analizza l'evoluzione della normativa sulla rendicontazione non finanziaria a livello europeo e nazionale, ripercorrendo il percorso che dalla Direttiva 2014/95/UE (NFRD) conduce alla Direttiva 2022/2464/UE (CSRD) fino al recente Pacchetto Omnibus (Direttiva 2026/470), esaminando per ciascuna fase il relativo recepimento nell'ordinamento italiano. Il lavoro si propone di ricostruire l'evoluzione normativa della materia, evidenziando le discontinuità e le continuità tra i diversi interventi legislativi, con particolare attenzione all'ampliamento del perimetro soggettivo, alla standardizzazione dell'informativa tramite gli ESRS e all'introduzione dell'obbligo di assurance. L'analisi si articola su due piani complementari: Il primo capitolo vede un'analisi giuridica delle fonti europee — comunicazioni, proposte di direttiva e direttive — e del loro recepimento nazionale; mentre nel secondo viene esaminata la letteratura accademica e istituzionale sul tema della sostenibilità aziendale e della rendicontazione non finanziaria. Infine, il lavoro si chiude con un'analisi empirica del caso Avio S.p.A., esaminando come la rendicontazione non finanziaria della società si sia evoluta nel tempo in risposta ai mutamenti del quadro normativo di riferimento.