Volatilità Realizzata Parziale e Previsioni Gerarchiche: un’applicazione sul titolo Cisco Systems

The aim of this study is to apply hierarchical forecasting methods to Realized Volatility, trying to obtain better results than the forecasts derived from HAR-RV (Heterogeneous Auto Regression) modelling, which is taken as a reference. The hierarchical structures proposed for the predictions are derived from possible decompositions of the Realized Volatility. In particular, the interest is in analysing the results obtained from an alternative specification of Realized Volatility, called "Partition-based RV" or Partial Realized Volatility, proposed at first by Caporin (2020). In the first part of the paper, the two macro-topics addressed are examined at a theoretical level: the concept of Realized Volatility and its decompositions, and hierarchical forecasting. Subsequently, hierarchical forecasting techniques are applied to predict the Realized Volatility of a particular financial security. From a predictive point of view, the reported results show an improvement obtained through the use of hierarchical structures, especially the one based on Realized Volatility.

Questo studio ha l’obiettivo di applicare metodi di previsione gerarchica alla Volatilità Realizzata, cercando di ottenere risultati migliori rispetto alle previsioni ricavate mediante la modellazione HAR-RV (Heterogeneous Auto Regression), prese come riferimento. Le strutture gerarchiche proposte per le previsioni derivano da possibili decomposizioni della Volatilità Realizzata. In particolare, si è interessati a commentare i risultati ottenuti partendo da una specificazione alternativa della Volatilità Realizzata, chiamata "Partition-based RV" o Volatilità Realizzata Parziale, proposta per la prima volta da Caporin (2020). Nella prima parte dell’elaborato si trattano a livello teorico i due macro-argomenti affrontati: il concetto di Volatilità Realizzata e le sue decomposizioni, le previsioni gerarchiche. Successivamente, le tecniche di previsione gerarchica vengono applicate per predire la Volatilità Realizzata di un particolare titolo finanziario. Dal punto di vista predittivo, i risultati riportati evidenziano un miglioramento ottenuto grazie all’utilizzo di strutture gerarchiche, in particolare quella basata sulla Volatilità Realizzata Parziale.