Abuso di informazioni privilegiate: problemi attuali

L’obiettivo che si pone il presente lavoro di ricerca è quello di analizzare criticamente ed ipotizzare potenziali soluzioni alle problematiche giuridiche derivanti dal reato di abuso di informazioni privilegiate. Sviluppatosi come fenomeno economico e finanziario, con una determinante tendenza ad incidere sull’andamento del mercato, la condotta di insider trading è stata, nel corso degli anni, disciplinata dalla legislazione della maggior parte degli Stati occidentali. Tuttavia, le persistenti differenze di inquadramento del fenomeno, dovute principalmente alla difficile definizione e valorizzazione degli elementi strutturanti la fattispecie in esame, contribuiscono ad ostacolare la formazione di orientamenti giurisprudenziali omogenei. Per poter comprendere al meglio la necessità – non esente da contestazioni da parte di risalente dottrina – di prevedere normative che permettano la perseguibilità di condotte lesive del corretto andamento del mercato, è fondamentale procedere ad un’introduzione economica e sociale dell’abuso di informazioni privilegiate, al fine di fornire al lettore una visione ampia del contesto nel quale si inserisce il reato oggetto del presente lavoro. Si provvederà, quindi, ad approfondire la struttura del reato così come concepito dall’ordinamento italiano, offrendo opportuni riferimenti giurisprudenziali quali fonti di diritto pratico per ogni operatore giuridico, soprattutto in relazione a fattispecie in continua evoluzione attinenti al diritto penale finanziario e commerciale. Inoltre, con la consapevolezza della particolare severità che caratterizza il trattamento sanzionatorio riservato alle condotte di abusi di mercato, un’attenzione specifica sarà rivolta al regime delle sanzioni previsto per i soggetti condannati che, soprattutto in seguito alle recenti riforme legislative, in tema di abuso di informazioni privilegiate, possono essere sottoposti a sanzioni di notevole portata rispetto a quanto originariamente previsto. Ulteriore finestra di approfondimento, in prospettiva comparatistica, sarà dedicata al primato dell’ordinamento statunitense quanto a previsione di normative repressive per attività di market abuse, fra le quali spiccano le operazioni di insider trading. Con l’auspicio di un possibile intervento legislativo chiarificatore, che, da un lato, si adatti al continuo mutare delle dinamiche economico-criminali, e, dall’altro, risulti coerente con l’effettiva offensività delle condotte accertate in sede processuale, si cercherà con tale contributo di focalizzarsi tanto sulle tradizionali tematiche controverse, oggetto di disamina di pregevole dottrina, quanto sulle nuove ipotesi criminose che si verificano parallelamente allo sviluppo del mondo informatico e digitale. Il metodo di ricerca utilizzato per la redazione del presente elaborato è lo studio critico delle principali fonti legislative nazionali e sovranazionali, di cui si seguiranno le rispettive modifiche apportate sinora, e la comparazione dalle molteplici tesi dottrinali di autorevoli autori che, nel corso degli anni, hanno proposto interessanti prospettive visuali all’argomento in esame. Inoltre, verranno forniti opportuni riferimenti giurisprudenziali che permettano di comprendere la portata pratica del fenomeno di insider trading e la sua rilevanza, sostanziale e processuale, nelle aule di giustizia.