Modellizzazione del Rischio di Credito delle PMI: una proposta di modello alternativo

Questo lavoro si propone di costruire un modello logistico predittivo del Rischio di Default delle Piccole e Medie Imprese (PMI). Lo studio si basa sul modello logistico creato da Altman e Sabato ed illustrato nell’articolo "Modelling credit risk for SMEs: Evidence from the U.S. market". I risultati da loro ottenuti al fine di valutare la probabilità di fallimento delle PMI americane sono stati analizzati; eventuali punti di debolezza nel modello sono da ricercarsi nella presenza dei soli Financial Ratios come variabili predittive del fallimento delle imprese. Nel presente elaborato è stato, quindi, proposto un modello alternativo in cui, oltre agli appena citati Financial Ratios, è stata aggiunta una variabile di diversa natura, che misura il numero di Manager all'interno delle società. Quest'ultima variabile è legata alla struttura societaria anziché ai valori contabili. Il risultato ottenuto dimostra che l'aggiunta di questa variabile va a migliorare la capacità predittiva dei modelli basati solamente sui Financial Ratios.