This thesis aims to review the literature on pricing and allocation strategies and to examine their interdependence in the IPO process through the bookbuilding method. Additionally, it analyzes, using econometric methods and multinomial logistic regression, whether the revision of the offer price depends on publicly available information. The econometric analysis reveals that years with many IPOs and those with few IPOs experience smaller price revisions. It also finds that the "Overallotment" option positively impacts the likelihood of upward revisions in the offer price. Furthermore, Spin-off IPOs are more likely to be priced below the proposed range unless the pre-IPO equity is consistent; an increase in pre-IPO equity raises the likelihood of a positive revision in the offer price for Spin-off companies.

Questa tesi si propone di ripercorrere la letteratura riguardante le strategie di prezzo e allocazione e di trattare l’interdipendenza tra esse nel processo di IPO attraverso il metodo del bookbuilding. Inoltre, analizza, attraverso un'analisi econometrica, con una regressione logistica multinomiale, se la revisione del prezzo d'offerta dipenda anche da informazioni di dominio pubblico. L'analisi econometrica rivela che gli anni in cui vengono emesse molte, e quelli in cui vengono emesse molte poche IPO, sperimentano minori revisioni di prezzo e che l’opzione di “Overallotment” incide positivamente sulle probabilità che il prezzo d’offerta venga rivisto al rialzo. Inoltre, le IPO di società Spin-off hanno maggior probabilità essere prezzate al di sotto dell'intervallo proposto, a meno che l'equity pre-IPO non sia consistente, all’aumentare di quest’ultimo aumenta infatti la probabilità di una revisione positiva del prezzo d’offerta, per le aziende Spin-off.

Le determinazione del prezzo d'offerta nelle IPO.

RAMPADO, ANDREA
2023/2024

Abstract

This thesis aims to review the literature on pricing and allocation strategies and to examine their interdependence in the IPO process through the bookbuilding method. Additionally, it analyzes, using econometric methods and multinomial logistic regression, whether the revision of the offer price depends on publicly available information. The econometric analysis reveals that years with many IPOs and those with few IPOs experience smaller price revisions. It also finds that the "Overallotment" option positively impacts the likelihood of upward revisions in the offer price. Furthermore, Spin-off IPOs are more likely to be priced below the proposed range unless the pre-IPO equity is consistent; an increase in pre-IPO equity raises the likelihood of a positive revision in the offer price for Spin-off companies.
2023
Pre-IPO Pricing Insights
Questa tesi si propone di ripercorrere la letteratura riguardante le strategie di prezzo e allocazione e di trattare l’interdipendenza tra esse nel processo di IPO attraverso il metodo del bookbuilding. Inoltre, analizza, attraverso un'analisi econometrica, con una regressione logistica multinomiale, se la revisione del prezzo d'offerta dipenda anche da informazioni di dominio pubblico. L'analisi econometrica rivela che gli anni in cui vengono emesse molte, e quelli in cui vengono emesse molte poche IPO, sperimentano minori revisioni di prezzo e che l’opzione di “Overallotment” incide positivamente sulle probabilità che il prezzo d’offerta venga rivisto al rialzo. Inoltre, le IPO di società Spin-off hanno maggior probabilità essere prezzate al di sotto dell'intervallo proposto, a meno che l'equity pre-IPO non sia consistente, all’aumentare di quest’ultimo aumenta infatti la probabilità di una revisione positiva del prezzo d’offerta, per le aziende Spin-off.
IPO
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Utilizza questo identificativo per citare o creare un link a questo documento: https://hdl.handle.net/20.500.12608/68944