''Le strategie di creazione di valore nei fondi di private equity: Il ruolo dei Transaction Services nelle operazioni cross-border''

This study analyzes the strategic role of Transaction Services in value creation within cross-border private equity operations, through the examination of a practical international acquisition case managed during an internship at Deloitte Albania. The analysis integrates established theoretical frameworks - Capital Asset Pricing Model (CAPM), information asymmetry theory, Resource-Based View, and transaction cost theory - with direct observation of a pharmaceutical sector acquisition. The case study involves the acquisition of a German company by a Luxembourg-based private equity fund, with revenues of approximately €40 million. The research demonstrates that Transaction Services have evolved from mere accounting verification to an integrated strategic process. The multidisciplinary approach generated a 10-12% price renegotiation, identification of undervalued strategic assets worth over €10 million, and significant cash release potential through working capital optimization. Cross-border collaboration also enabled savings exceeding €1 million in transaction costs. The study highlights the growing importance of ESG factor integration and proactive management of information asymmetry. The findings confirm that modern Transaction Services represent an indispensable element in contemporary private equity value creation strategies, transcending their traditional role to become active strategic partners in value identification and optimization through analytical rigor, multidisciplinary expertise, and international collaboration.

Il presente approfondimento analizza il ruolo strategico dei Transaction Services nella creazione di valore nelle operazioni di private equity cross-border, attraverso l'esame di un caso pratico di acquisizione internazionale gestito durante lo stage presso Deloitte Albania. L'analisi integra framework teorici consolidati - Capital Asset Pricing Model (CAPM), teoria dell'asimmetria informativa, Resource-Based View e teoria dei costi di transazione - con l'osservazione diretta di un'operazione di acquisizione nel settore farmaceutico. Il caso studio coinvolge l'acquisizione di un'azienda tedesca da parte di un fondo di private equity lussemburghese, con ricavi di circa €40 milioni. La ricerca dimostra che i Transaction Services hanno evoluto la propria funzione da mera verifica contabile a processo strategico integrato. L'approccio multidisciplinare ha generato una rinegoziazione del prezzo del 10-12%, l'identificazione di asset strategici sottovalutati per oltre €10 milioni e un potenziale di cash release significativo attraverso l'ottimizzazione del capitale circolante. La collaborazione cross-border ha inoltre permesso risparmi superiori a €1 milione nei costi di transazione. Lo studio evidenzia l'importanza crescente dell'integrazione di fattori ESG e della gestione proattiva dell'asimmetria informativa. I risultati confermano come i Transaction Services moderni rappresentino un elemento imprescindibile nelle strategie di creazione di valore del private equity contemporaneo, trascendendo il ruolo tradizionale per configurarsi come partner strategico attivo nell'identificazione e ottimizzazione del valore attraverso rigore analitico, competenze multidisciplinari e collaborazione internazionale.