L’affidabilità dei modelli di Value at Risk nel settore della Difesa: un’analisi empirica comparativa su Leonardo, Rheinmetall e BAE Systems

Il presente elaborato analizza l’affidabilità del Value at Risk come misura di rischio finanziario, con particolare attenzione alla sua capacità di rappresentare in modo coerente le perdite effettivamente osservate nei mercati. Il VaR è uno degli strumenti più diffusi nella misurazione del rischio di mercato grazie alla sua capacità di sintetizzare in un unico valore la perdita massima attesa entro un determinato orizzonte temporale e per un dato livello di confidenza. L’analisi empirica è stata condotta su tre società appartenenti al settore della difesa: Leonardo S.p.A., Rheinmetall AG e BAE Systems plc selezionate per la comune appartenenza settoriale e per la diversa area geografica di riferimento. Nel complesso, il lavoro conferma l’utilità del VaR come strumento sintetico di misurazione del rischio, ma ne evidenzia anche i limiti, sottolineando la necessità di affiancarlo ad altre metodologie capaci di cogliere in modo più completo il comportamento delle perdite estreme.